Pentadbiran Trump yang akan datang sekali lagi membuka topik tarif, dengan janji untuk mengenakan ‘cukai yang besar ke atas import dari negara lain.’
Perbincangan ini telah menghidupkan semula perdebatan mengenai sama ada langkah-langkah tersebut akan menyebabkan inflasi. Sesetengah penganalisis percaya tarif akan menaikkan harga, manakala yang lain berpendapat bahawa penyesuaian perbelanjaan pengguna boleh mengimbangi tekanan inflasi. Persoalan utama adalah sama ada polisi perdagangan ini akan mencipta peningkatan harga yang berlarutan di seluruh ekonomi.
Ahli ekonomi yang menyokong hujah inflasi merujuk kepada gangguan masa lalu, seperti yang dilihat semasa COVID-19. Kesempitan rantaian bekalan menyebabkan peningkatan mendadak dalam barangan harga fleksibel seperti kenderaan dan peralatan, dan menjejaskan perkhidmatan seperti sewa dan pengangkutan. Corak yang sama boleh terjadi dengan tarif, di mana kenaikan harga awal merebak secara beransur-ansur, menyumbang kepada inflasi yang berterusan. Jika perniagaan memindahkan kos yang lebih tinggi kepada pengguna, inflasi mungkin akan berpanjangan. Situasi ini memerlukan campur tangan dari Federal Reserve melalui kadar faedah yang lebih tinggi yang berkemungkinan akan memperlahankan pertumbuhan ekonomi.
Sebaliknya, penyokong seperti calon Treasury Secretary, Scott Bessent, berpendapat tarif hanya akan mengagihkan semula perbelanjaan dan bukannya mendorong inflasi secara keseluruhan. Apabila pengguna memperuntukkan lebih banyak wang kepada barangan yang terjejas oleh tarif, mereka mungkin mengurangkan perbelanjaan lain, menstabilkan permintaan keseluruhan. Perspektif ini menganggap inflasi akan kekal terkawal melainkan pertumbuhan gaji terus meningkat yang boleh menyokong kenaikan harga dari semasa ke semasa.
Menambah kerumitan pada situasi ini, potongan cukai yang dicadangkan oleh Trump boleh meningkatkan pendapatan boleh guna dan mengekalkan perbelanjaan pengguna. Jika tarif menaikkan harga import sementara potongan cukai menyokong kuasa perbelanjaan, permintaan boleh kekal kukuh di pelbagai sektor, melemahkan kesan penyeimbangan yang dijangkakan. Dalam senario sedemikian, risiko inflasi boleh meningkat, membawa kepada tindak balas dasar monetari yang lebih hawkish dari Federal Reserve.
Sektor yang bergantung pada import, seperti runcit dan teknologi, mungkin menghadapi tekanan ketika mereka menyesuaikan rantaian bekalan mereka untuk mengurangkan kos yang meningkat. Interaksi di antara tarif, potongan cukai, dan polisi monetari akan menentukan landskap ekonomi, mempengaruhi harga aset utama dan sentimen pasaran dalam bulan-bulan yang akan datang.
Dengan naratif ekonomi yang sedang berkembang ini, kita beralih fokus kepada bagaimana pasaran bertindak balas.
Minggu Ini di Pasaran
Indeks Dollar US (USDX) mengakhiri minggu sekitar 109.40, mengekalkan corak konsolidasi, sementara mencerminkan jangkaan pelabur terhadap polisi ekonomi baru. Jika sokongan bertahan berhampiran 109.00 atau 108.10, momentum bullish boleh berlanjutan ke paras rintangan 110.40, di mana pedagang mungkin mencari isyarat bearish. Kegagalan untuk bertahan di atas 109.00 boleh membawa kepada tekanan menurun, menguji zon sokongan utama.
Pasangan EUR/USD meneruskan trajektori menurunnya, kini berdagang berhampiran 1.0215 selepas memecahkan sokongan sebelumnya. Pedagang memantau paras 1.0350 untuk sebarang pemulihan, sementara penurunan lebih lanjut boleh mendorong pasangan ini ke 1.0035, di mana minat membeli bullish mungkin akan muncul.
GBP/USD juga menghadapi tekanan jualan sepanjang minggu, berlegar berhampiran 1.2200. Pasangan ini mungkin menghadapi rintangan sekitar 1.2300, dengan kemungkinan penembusan mensasarkan 1.2350. Sekiranya kelemahan ini berterusan, tahap menurun seterusnya berada pada 1.2068, dengan 1.2036 bertindak sebagai sokongan utama.
Ninja (USD/JPY) mengekalkan julat kecil di bawah rintangan 156.80. Penembusan yang berjaya di atas paras ini boleh mendorong harga lebih tinggi ke arah 159.44, sementara tekanan menurun mungkin membawa pasangan ini kembali ke kawasan sokongan 153.80, di mana pedagang akan mencari peluang membeli.
USD/CHF meneruskan pendakiannya, menguji rintangan pada 0.9224. Penembusan di atas paras ini boleh membawa kepada kenaikan lanjut ke arah 0.9244, sementara kegagalan untuk mengekalkan kenaikan mungkin mendorong pasangan ini kembali ke 0.9050, di mana permintaan boleh menyokong harga.
AUD/USD cuba untuk memulih dari zon 0.6160, tetapi bergelut untuk mengekalkan momentum bullish. NZD/USD menunjukkan potensi kenaikan yang terhad, berdagang berhampiran 0.5560. Sasaran kenaikan seterusnya kekal pada 0.5650. Loonie (USD/CAD) kekal kukuh minggu ini di atas paras 1.4310, dengan sasaran bullish ditetapkan pada 1.4559 jika momentum berterusan.
Emas kekal sebagai aset perlindungan penting, memandangkan risiko inflasi dan ketakpastian pasaran dari perkembangan minggu ini. XAUUSD berdagang dalam julat sempit sekitar 2,695, dengan rintangan kenaikan dilihat pada 2,726. Penembusan di atas paras ini boleh membawa kepada kenaikan lanjut ke arah 2,750, sementara sokongan menurun terletak pada 2,680 sekiranya berlaku tekanan jualan.
S&P 500 mencapai paras tertinggi terbaru, melepasi paras 5,985, didorong oleh sikap optimistik sekitar polisi pro-pertumbuhan yang diharapkan dari pentadbiran yang akan datang.
Apa Yang Berlaku Minggu Ini
Pada hari Selasa, CPI Trimmed Kanada dijangka pada 2.5% tahun-ke-tahun, lebih rendah sedikit daripada 2.7% sebelumnya. Jika data memenuhi jangkaan, pasangan USD/CAD mungkin melihat tekanan menaik kerana Bank of Canada memiliki ruang yang kecil untuk kenaikan kadar selanjutnya.
Hari Rabu memberikan CPI New Zealand, diramalkan kekal stabil pada 2.6% tahun-ke-tahun. Jika angka inflasi memenuhi atau berada di bawah jangkaan, pasangan NZD/USD boleh melemah lebih lanjut, dengan tahap sokongan utama pada 0.5511. Sebarang kejutan kenaikan mungkin memberikan sokongan sementara kepada pasangan ini.
Pada hari Jumaat, fokus akan beralih kepada siri pelepasan PMI global, termasuk laporan utama dari Jepun, Jerman, Eurozone, dan US. Keputusan kadar polisi Bank of Japan diunjurkan pada 0.50%, naik daripada 0.25% sebelumnya, yang boleh membawa kepada ketakstabilan selanjutnya dalam USD/JPY. Jika yen menguat pada pendirian BOJ yang hawkish, pasangan ini mungkin berundur ke arah sokongan pada 153.80.
Sementara itu, Flash Manufacturing PMI Jerman dijangka meningkat sedikit kepada 42.9, sementara sektor perkhidmatan Eurozone dan US mungkin menunjukkan penurunan kecil dan mungkin akan mempengaruhi tindakan harga EUR/USD sekitar zon sokongan 1.0215.
Dengan tiada pelepasan data utama pada hari Isnin dan Khamis, perhatian pasaran akan tertumpu pada keputusan kadar polisi Bank of Japan dan impak dari rancangan tarif Presiden Trump. Kedua-duanya akan mendorong volatiliti dan menetapkan nada pasaran untuk minggu ini.
Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
